ການເລືອກໂບຣກເກີທີ່ໜ້າເຊື່ອຖື ແລະ ໄວ້ໃຈໄດ້ເປັນຂັ້ນຕອນສຳຄັນກ່ອນທີ່ທ່ານຈະເລີ່ມການເທຣດ 

ແຟັດຟອມການເທຣດທີ່ດີຄືພັນທະມິດໃນລະຍະຍາວຂອງທ່ານ ທີ່ພ້ອມສະເໝີທີ່ຈະຊ່ວຍເຫຼືອ ຫຼື ຈັດຫາຟຣີເຈີການຊື້ຫ-ຂາຍ ທີ່ຈຳເປັນໃຫ້ທ່ານ ຈັ່ງໃດກໍຕາມຜູ້ເລີ່ມຕົ້ນເທຣດບາງຄົນສັບສົນກັບການເລືອກເວັບໄຊ້ ແລ ະປະເພດຂອງໂບຣກເກີທີ່ໃຫ້ບໍລິການ 

ໃນບົດຄວາມນີ້ ເຮົາຈະອະທິບາຍຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງການເທຣດ ECN ແລະ STP ໂດຍທ່ານຈະໄດ້ຮຽນຮູ້ວ່າໂບຣກເກີ ແຕ່ລະປະເພດກຳນົດເສັ້ນທາງຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍ ແນວໃດ ຂໍ້ດີ ແລະ ຂໍ້ເສຍຂອງແຕ່ລະໂບຣກເກີ ແລະ ຂໍ້ມູນເຊິງລຶກອື່ນໆ ທີ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານຕັດສິນໃຈໄດ້ວ່າໂບຣກເກີປະເພດໃດເຂົ້າກັບທ່ານຫຼາຍກວ່າແລະເພາະເຫດໃດ 

ທ່ານຄວນເລືອກເເບບໃດ 

ໂດຍທົ່ວໄປຈະມີໂບຣກເກີຢູ່ 2 ປະເພດ ໂດຍປະເພດແລກຈະຈັດການຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍ ຜ່ານແພັດຟອມທີ່ເອີ້ນວ່າ “dealing desk” (ໂບຣກເກີທີ່ບໍ່ໄດ້ນຳອໍເດີ້ຂອງລູກຄ້າເຂົ້າສູ່ຕະຫຼາດແທ້ໂດຍກົງ) ເຊິ່ງທັງໂບຣກເກີ ECN ແລະ STP ອ້າງອີງປະເພດຂອງແພັດຟອມ “non-dealing desk ” ໝາຍຄວາມວ່າຄຳສັ່ງຊື້ທັງໝົດຈະຖືກສົ່ງໄປທີ່ຕະຫຼາດແທ້ໂດຍກົງ (ເປັນພຽງໂຕກາງທີ່ຈະຄ່ອຍນຳຄຳສັ່ງຂອງລູກຄ້າໄປສູ່ຕະຫຼາດແທ້ ຫຼື ທີ່ເອີ້ນກັນວ່າ Interbank market) ເຊີ່ງຂະບວນການນີ້ຈະເຮັດໃຫ້ທັງສອງເປັນຕົວເລືອກທີ່ດີດ້ວຍເຫດຜົນຫຼາຍປະການດັ່ງນີ້: 

1. ພວກເຂົາໃຫ້ຄວາມໄວສູງສຸດໃນການດຳເນີນການຄຳສັ່ງ
2. ພວກເຂົາໃຫ້ສະເປຣດລະຫວ່າງລາຄາຊື້ແລະລາຄາຂາຍຕໍ່າໂດຍມີອັດຕາຄ່າຄອມມິດຊັ່ນຄົງທີ່
3. ເທຣດເດີສາມາດ ຊື້-ຂາຍ ສິນຊັບໄດ້ຕະຫຼອດ 24/7 ເຖິງຈະມີຕາລາງການ ຊື້-ຂາຍ ແບບເກົ່າກໍຕາມ

ນອກຈາກນີ້ ລູກຄ້າສາມາດຮັບປະໂຫຍດຈາກເງື່ອນໄຂການເທຣດແບບຣຽວທາມພ້ອມກັບການເຂົ້າເຖີງຕະຫຼາດລະຫວ່າງທະນາຄານ (interbank market) ໄດ້ໂດຍກົງ

ດັ່ງນັ້ນການເທຣດ ECN/STP ແມ່ນຫຍັງແທ້? ທັງສອງຄອນເຊັບແຕກຕ່າງກັນແນວໃດແລະຄວນເລືອກແບບໃດ? 

ອະທິບາຍ ECN ແລະ STP 

ປະການທຳອິດ ທັງ ECN ແລະ STP ໝາຍເຖີງໂບຣກເກີແບບ non-dealing desk ໂດຍເທຣດເດີສາມາດອອກຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍ ແບບອິເລັກໂຕນິກໄດ້ທັນທີ 100% ໃນຂະໜະທີ່ລະບົບຈະເລືອກລາຄາທີ່ດີທີ່ສຸດໂດຍອັດຕະໂນມັດຟີເຈີ້ນີ້ຊ່ວຍຫຼຸດຄວາມຂັດແຍ້ງເລື່ອງຜົນປະໂຫຍດທັບຊ້ອນທີ່ອາດເກີດຂື້ນລະຫວ່າງເທຣດເດີ ແລະ ໂບຣກເກີຂອງຕົນໄດ້ 

ECN ຫຍໍ້ມາຈາກ Electronic Communications Network ໂບຣກເກີເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ມີການແຊກແຊງໃນຂະນະທີ່ກຳໜົດເສັ້ນທາງລະຫວ່າງທະນາຄານໂດຍກົງ ຕາມທີ່ລະບຸໄວ້ກ່ອນໜ້ານີ້ຄຳສັ່ງຊື້ແຕ່ລະລາຍການຈະສະແດງດ້ວຍລາຄາທີ່ດີທີ່ສຸດ ໃນຕະຫຼາດ ໜ້າທີ່ຫຼັກຂອງໂບຣກເກີ ECN ຄືການໃຫ້ບໍລິການກຳໜົດເສັ້ນທາງແມ້ວ່າຈະບໍ່ມີຄຳສັ່ງອື່ນໆຂອງເທຣດເດີຫຼືຄຳສັ່ງຫຍຸດກໍຕາມ 

STP ໝາຍເຖິງການປະມວນຜົນໂດຍກົງ ເຕັກໂນໂລຊີນີ້ໃຊ້ໃນການຊື້-ຂາຍແຕ່ລະເທື່ອ ແລະ ສົ່ງຕໍ່ໄດ້ຕະຫຼາດ ຫຼື ຄູ່ສັນຍາລາຍອື່ນທາງ ອິເລັກໂຕນິກ ກ່າວງ່າຍໆ ກໍຄື ຄຳສັ່ງຊື້ຈະຖືກສົ່ງໄປໂດຍອັດຕະໂນມັດເຊັ່ນກັນ ຈັ່ງໃດກໍຕາມ ເສັ້ນທາງອາດແຕກຕ່າງອອກໄປ

ຄວາມຄ້າຍຄືກັນລະຫວ່າງ ໂບຣກເກີ ECN ແລະ STP 

ຄວາມຄ້າຍຄືກັນຫຼັກຄືບໍ່ມີໂບຣກເກີຄົນໃດສົ່ງຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍຜ່ານ the dealing desk ໂດຍຂະບວນການຊື້-ຂາຍ ຈະໄປທີ່ຕະຫຼາດໂດຍກົງ ນອກຈາກນີ້ ທ່ານຕ້ອງພິຈາລະນາຄວາມຄ້າຍຄືກັນອື່ນໆ ກ່ອນເລີ່ມການຊື້-ຂາຍ ດັ່ງນີ້: 

• ທັງສອງບໍ່ໄດ້ໃຊ້ dealing desk ເພື່ອກຳນົດເສັ້ນທາງຄຳສັ່ງຊື້ຂອງທ່ານ
• ໂບຣກເກີແຕ່ລະປະເພດມີສະເປຣດລະຫວ່າງລາຄາສະເໜີຊື້ແລະລາຄາສະເໜີຂາຍທີ່ຕຳ່
• ໂບຣກເກີທັງສອງໃຫ້ຜູ້ໃຊ້ງານເຂົ້າເຖີງຕະຫຼາດໂດຍກົງ

ເຖີງຈະມີຄວາມຄ້າຍຄືກັນຫຼາຍແຕ່ການຊື້-ຂາຍ ECN ແລະ STP ນັ້ນບໍ່ຄືກັນ 

ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງໂບຣກເກີ ECN ແລະ STP

ກ່ອນທີ່ທ່ານຈະເລືອກໂບຣກເກີເພື່ອເລີ່ມການຊື້-ຂາຍ ສິ່ງສຳຄັນຄືທ່ານຕ້ອງເຂົ້າໃຈຄວາມແຕກຕ່າງຕໍ່ໄປນີ້ຢ່າງຊັດເຈນ: 

1. ຈາກມຸມໜື່ງ ການເທຣດ ECN ເບິ່ງແລ້ວຈະໂປ່ງໃສກວ່າ ເນື່ອງຈາກຈະບໍ່ສົ່ງຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍໄປຫາຄູ່ສັນຍາອື່ນ ນອກຈາກນີ້ຍັງມີເສັ້ນທາງທີ່ຊັດເຈນແລະຄົງທີ່ ສ່ວນທາງດ້ານໂບຣກເກີ STP  ອາດໂອນຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍໄປຫາຜູ້ໃຫ້ບໍລິການສະພາບຄ່ອງໂຕອື່ນໆ ລວມເຖິງແພັດຟອມ ECN ຫຼື STP ເຈົ້າອື່ນໆ
2. ທ່ານຈ່າຍຄ່າຄອມມິດຊັ່ນສຳຫຼັບການເທຣດ ECN ແຕ່ລະເທື່ອສະເໝີ ບໍ່ວ່າທ່ານຈະໄດ້ກຳໄລຫຼືຂາດທຶນກໍຕາມໃນທາງກັບກັນດ້ວຍການເທຣດ STP ລູກຄ້າຈະຈ່າຍຄ່າຄອມມິດຊັ່ນຈາກຜົນກຳໄລຂອງພວກເຂົາເທົ່ານັ້ນ
3. ໂດຍທົ່ວໄປ ໂບຣກເກີ STP ຈະໃຫ້ສະເປຣດທີ່ຄົງທີ່ ໃນຂະໜະທີ່ລູກຄ້າການເທຣດ ECN ຈະມີສະເປຣດທີ່ຄ່ອນຂ້າງຜັນຝວນ

ການເລືອກປະເພດຂອງໂບຣກເກີຈະຂຶ້ນຢູ່ກັບກົນລະຍຸດທີ່ທ່ານເລືອກໃຊ້ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ ການຕັ້ງຄ່າການຊື້-ຂາຍ ຂອງແຕ່ລະຄົນເພື່ອໃຫ້ການເລືອກຂອງທ່ານງ່າຍຂື້ນ ເຮົາໄດ້ເນັ້ນປະເດັນຫຼັກບາງປະການທີ່ທ່ານຕ້ອງຄຳນຶງເຖິງ

ເສັ້ນທາງການຊື້-ຂາຍ 

ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວໄວ້ກ່ອນໜ້ານີ້ ຄວາມແຕກຕ່າງຫຼັກລະຫວ່າງໂບຣກເກີ ECN ແລະ STP ຢູ່ທີ່ວິທີການກຳໜົດເສັ້ນທາງຄຳສັ່ງຂອງລູກຄ້າ ທາງດ້ານໂບຣກເກີ ECN ຈະໂອນການ ຊື້-ຂາຍ ແຕ່ລະເທື່ອໂດຍກົງໄປຫາສະພາບແວດລ້ອມການຊື້-ຂາຍ ລະຫວ່າງທະນາຄານໂດຍຂ້າມໂຕກາງແລະຄູ່ສັນຍາອື່ນໆ ດ້ວຍເຫດນີ້ເຮັດໃຫ້ໂບຣກເກີ ECN ເປັນໂຕເລືອກທີ່ດີກວ່າສຳຫຼັບເທຣດເດີ ທີ່ຕ້ອງການດຳເນີນການຊື້-ຂາຍ ຫຼາຍລາຍການໃນທັນທີ ເຊັ່ນ ເທຣດເດີ ທີ່ເນັ້ນການເກັງກຳໄລລະຍະສັ້ນໂດຍເນັ້ນຄວາມຖີ່ (scalpers) 

ສ່ວນທາງໂບຣກເກີ STP ຈະສົ່ງການຊື້ຫ-ຂາຍ ໄປຫາຄູ່ສັນຍາລາຍອື່ນ ເຊິ່ງແນ່ນອນວ່າມັນບໍ່ໄດ້ໝາຍເຖິງການດຳເນີນການທີ່ລ່າຊ້າເນື່ອຈາກພວກເຂົາຍັງບໍ່ໄດ້ໃຊ້ dealing desks ໃນການຈັດທຸລະກຳ ຈັ່ງໃດກໍຕາມອາດຈະສົ່ງຜົນຕໍ່ຄວາມໄວໃນການດຳເນີນການໂດຍລວມໄດ້ເຊັ່ນກັນ 

ຄວາມໄວໃນການດຳເນີນການ 

ເມື່ອພິຈາລະນາຈາກປະເດັນກ່ອນໜ້ານີ້ ເປັນທີ່ຊັດເຈນວ່າໂບຣກເກີ ECN ສົ່ງຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍ ໄດ້ວ່ອງໄວກວ່າສົ່ງຜົນໃຫ້ຄວາມໄວໃນການດຳເນີນການຈະສູງຂື້ນ ເວົ້າງ່າຍໆ ກໍຄື ນັກລົງທຶນຈະໄດ້ຮັບເວລາໃນການເທຣດຫຼາຍຂື້ນນອກເໜືອໄປຈາກຕົ້ນທຶນທີ່ໜ້ອຍລົງ 

ສຳຫຼັບໂບຣກເກີ STP ເວລາໃນການດຳເນີນການອາດແຕກຕ່າງກັນໄປຂື້ນຢູ່ກັບເສັ້ນທາງທີ່ເລືອກເພື່ອສົ່ງຄຳຊື້-ຂາຍ ຂອງທ່ານໄປຕະຫຼາດ ດັ່ງທີ່ເຮົາກ່າວໄວ້ກ່ອນໜ້ານີ້ 

ໂຄງສ້າງຄ່າທຳນຽມການເທຣດ 

ໃນສ່ວນຂອງຄຳຖາມກ່ຽວກັບຕົ້ນທຶນ ແລະ  ຄ່າທຳນຽມມີຄວາມສຳຄັນຫຼາຍ ໂດຍສະເພາະຢ່າງຍິ່ງ ສຳຫຼັບຜູ້ຊື້-ຂາຍ ໂບຣກເກີ ECN ເອີ້ນເກັບຄ່າຄອມມິດຊັ່ນສຳຫຼັບທຸກການຊື້-ຂາຍ ເຖິງວ່າຜົນຫຼັບຈະອອກມາແບບໃດກໍຕາມ ທ່ານຈະໄດ້ກຳໄລ ຫຼື ຂາດທຶນກໍຍັງຕ້ອງຈ່າຍຄ່າຄອມມິດຊັ່ນ ແຕ່ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວກະເກັບບໍ່ເກີນໃນອັດຕາທີ່ສູງຫຼາຍ 

ໂດຍປົກກະຕິແລ້ວໂບຣກເກີ STP ຈະເອີ້ນເກັບຄ່າຄອມມິດຊັ່ນຈາກຜົນກຳໄລ ເຖິງວ່າປົກກະຕິພວກເຂົາຈະກຳໜົດສະເປຣດທີ່ຄົງທີ່ເປັນສ່ວນຫຼາຍ ແຕ່ບາງແພັດຟອມກໍໃຫ້ບໍລິການເທຣດເດີດ້ວຍສະເປຣດແບບຜັນປ່ຽນ 

ຂໍ້ດີ ແລະ ຂໍ້ເສຍຂອງໂບຣກເກີ ECN 

ຕອນນີ້ ເຮົາມາເນັ້ນທີ່ຫຼັກສຳຄັນ ແລະ ພາດບໍ່ໄດ້ຂອງການເທຣດກັບໂບຣກເກີ ECN 

ຂໍ້ດີ 

• ລູກຄ້າຈະໄດ້ຮັບລາຄາຕະຫຼາດທີ່ດີທີ່ສຸດ, ສະເປຣຕໍ່າ ແລ ະຄວາມໄວໃນການດຳເນີນການຄຳສັ່ງຊື້ຂາຍທີ່ວ່ອງໄວ
• ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງໃນການສະລີບເພສ ແລະ ການຣີເຄຣສ
• ສະເປຣດທີ່ແຄບ ແລະ ມັກຈະລົດລົງເປັນສູນ
• ໂບຣກເກີ ECN ບໍ່ເຄີຍອອກອໍເດີ້ຊ້ອນກັບເທຣດເດີ
• ລາຄາທີ່ຜັນຜວນເຮັດໃຫ້ການເທຣດ ECN ເປັນໂຕເລືອກທີ່ສົມບູນແບບສຳຫຼັບການເທຣດເກັງກຳໄລ
• ຊື້-ຂາຍ ຕາມເວລາຈິງໂດຍເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດລະຫວ່າງທະນາຄານໄດ້ໂດຍກົງ

ຂໍ້ເສຍປຽບຫຼັກຄືເທຣດເດີຈະຖືກເກັບຄ່າຄອມມິດຊັ່ນໃນທຸກໆຄຳສັ່ງທີ່ພວກເຂົາເປີດ ບໍ່ສຳຄັນວ່າພວກເຂົາຈະໄດ້ກຳໄລ ຫຼື ຂາດທຶນ ພວກເຂົາຈະຕ້ອງເສຍຄ່າທຳນຽມສະເໝີ 

ຂໍ້ດີແລະຂໍ້ເສຍຂອງໂບຣກເກີ STP 

ບໍ່ໄດ້ໝາຍຄວາມວ່າໂບຣກເກີ ECN ເປັນພຽງໂຕເລືອກດຽວໃນການເລີ່ມ ຊື້-ຂາຍ ໂບຣກເກີ STP ກໍຍັງມີຄວາມສົມເຫດສົມຜົນຂື້ນຢູ່ກັບກົນລະຍຸດ ແລະ ແນວທາງສະເພາະທີ່ທ່ານເລືອກໃຊ້ ມາເບີ່ງຂໍ້ດີຂອງມັນກັນ 

ຂໍ້ດີ 

• ເທຣດເດີສາມາດໄດ້ຮັບປະໂຫຍດຈາກສະເປຣດລະຫວ່າງລາຄາສະເໜີຊື້ ແລະ ລາຄາຂາຍທີ່ຕໍ່າເຊິ່ງຄົງທີ່ເປັນຫຼັກ
• ລາຄາທີ່ຜັນຜວນເຮັດໃຫ້ STP ເໝາະສຳຫຼັບການເທຣດລາຍມື້
• ເຂົ້າເຖິງການຕະຫຼາດລະຫວ່າງທະນາຄານໄດ້ໂດຍກົງ ຕາມທີ່ທ່ານເຫັນ ປະໂຫຍດທີ່ໄດ້ຮັບເປັນສ່ວນໃຫຍ່ຕ່າງຄືກັນ

ຂໍ້ເສຍ 

ສຳຫຼັບຂໍ້ເສຍ ໂດຍທົ່ວໄປການເທຣດ STP ຈະໃຊ້ເປັນໂຕເຊື່ອມລະຫວ່າງເທຣດເດີກັບແພັດຟອມທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ ສົ່ງຜົນໃຫ້ຂາດຄວາມໂປ່ງໃສໃນການດຳເນີນຄຳສັ່ງ ຊື້-ຂາຍ ເວົ້າງ່າຍໆ ກໍຄື ເທຣດເດີບໍ່ສາມາດຕິດຕາມເສັ້ນທາງຂອງຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍ ຂອງຕົນໄດ້ 

ສຸດທ້າຍ 

ທັງນີ້ ໂບຣກເກີທັງສອງແບບສາມາດເປັນຕົວເລືອກທີ່ດີໃນການເທຣດໄດ້ ໂດຍທີ່ໂບຣກເກີ ECN ອາດເຮັດໃຫ້ການກຳໜົດເສັ້ນທາງຄຳສັ່ງຊື້-ຂາຍ ທີ່ໂປ່ງໃສຂື້ນອີກເລັກນ້ອຍ ນອກເໜືອໄປຈາກການສະເໜີຄວາມຜັນຜວນຂອງລາຄາ ແລະ ສະເປຣດລະຫວ່າງລາຄາສະເໜີຊື້ ແລະ ລາຄາສະເໜີຂາຍທີ່ຕໍ່າ ທັງໝົດນີ້ສາມາດສົ່ງຜົນໃຫ້ຕົ້ນທຶນການເທຣດລົດລົງ ແລ ະສາມາດດຳເນີນການໄດ້ໄວຂື້ນໃນໄລຍະຍາວ